Aurul se menține aproape de nivelurile record, într-un context internațional riscant și fluid, în vreme ce bitcoin rămâne în urmă, situație care ține investitorii în priză pentru noi eventuale mișcări semnificative.
Iranul a anunțat condiții pentru a renunța la un atac împotriva Israelului, „desenând” astfel un culoar pentru descaladare, după declarații anterioare care păreau să anunțe un răspuns iminent.
Având în vedere amploarea consecințelor unui conflict de proporții, traderii, deja cu nervii întinși după scăderile abrupte de la începutul săptămânii trecute, sunt cu degetele încordate pentru acțiune rapidă – mai ales că nici din planul macro nu lipsesc vești importante.
Datele de inflație la nivelul producătorilor au deblocat entuziasmul investitorilor, oferind, în același timp, o „lumină verde” pentru ajustări ale politicii monetare. Ritmul anual a coborât la 2,2% în iulie de la 2,7% în iunie, cu o creștere de 0,6% lunară pe partea de bunuri, dar și o scădere de 0,2% pentru servicii.
Potrivit New York Fed, așteptările consumatorilor privind inflația peste 3 ani au ajuns la 2,3%, minim al seriei de date (cu un istoric de 11 ani). Răcorirea apetitului consumatorilor, vizibilă și în evaluările unor companii de bunuri de larg consum și în unele sondaje, s-ar putea adăuga semnelor aceeași direcție, punctează Claudiu Cazacu.
Dacă în raportul de miercuri din SUA, datele de inflație pentru consumatori confirmă, oferind un ritm anualizat sub reperul de 3% estimat anterior, așteptările pentru scăderea dobânzii de către Fed cu 1 punct anul acesta se vor consolida. În prezent (miercuri dimineața), piața vede aproape 40% șanse pentru scăderi de peste 1,25 puncte procentuale, deci pentru două runde de tăieri duble, de 0,5 puncte.
Aurul, care a avansat cu 19.8% anul acesta, și 29.6% în ultimele 12 luni, arată impulsivitate pe termen scurt, dar o aparentă nehotărâre, dacă privim la oscilațiile lipsite de trend clar din ultima lună, în ciuda evenimentelor variate. Cu toate acestea, cu un raport de inflație sub estimări, aurul poate avea chiar și pe termen scurt o susținere pentru traseul ascendent spre noi vârfuri.
Cererea dinspre investitori din piețe emergente, fie sub forma fizică, de monede și lingouri, fie sub formă financiară, a fost motorul principal al prețurilor în ultimii ani. Se estimează (Nomura) că trei sferturi din cererea din ultimii 10 ani a venit dinspre economii emergente, cu o pondere importantă dinspre băncile centrale. Economia dificilă și inflația coborâtă din China susțin apetitul pentru metalul prețios.
Chiar și dacă doar păstrează aprecierile de până acum, aurul ar înregistra cea mai bună performanță anuală de după 2019. Mixul de riscuri din sfera economică și geopolitică par a genera o asimetrie în scenariile de lucru, orientată favorabil pentru aur pe un orizont îndelungat.
„Aurul virtual” pierde, în schimb, din teren
Dacă metalul prețios e la maxime istorice, Bitcoin, pe de altă parte, a rămas relativ în urmă. Episodul de scădere din primele zile ale lunii a demonstrat că activul virtual nu se „rupe” de direcția burselor și nevoia de lichiditate prevalează în fața ideii de funcție de „adăpost”.
Bitcoin se tranzacționa miercuri dimineața la o distanță de 17,4% de vârful record, și aceasta după revenire de peste 10 000 dolari de la minimul din 5 august, când coborâse sub pragul de 50 000 de dolari.
Eliberarea în piață a unor cantități recuperate după 10 ani de foștii deținători de monede la Mt. Gox nu au fost un eveniment dramatic, dar s-au adăugat presiunii de vânzare. Alături de scăderile generale de pe burse, lipsa de susținere a permis o corecție de peste 20 000 de dolari pentru un bitcoin între 29 iulie și 5 august.
Bitcoin râmâne cu un avans de 37,7% anul acesta, și 106,9% în ultimele 12 luni, oferind astfel, până acum, randamente peste cele ale aurului, dar cu un preț al nesiguranței mai ridicat, arată Claudiu Cazacu.
Deși piețele de capital s-au redresat în bună parte, inclusiv cele din Japonia, care au șocat prin variațiile procentuale, o anume neliniște a rămas. Sentimentul investitorilor, măsurat de indicele de volatilitate, a revenit în zone echilibrate de dinainte de 5 august, în așteptarea unui raport care să ofere drum liber ajustărilor rapide și adânci de dobândă în SUA.
Pentru Bitcoin, într-o manieră mai volatilă și aur, posibil mai „așezat”, aceste tăieri ar putea alimenta optimismul participanților la piață până spre finele anului.
(Articol al lui Claudiu Cazacu, consultant de strategie la XTB România, trimis Umbrela Strategică)
